LATEST NEWS
 
Ειδήσεις /ΟικονομίαΔημοσίευση: 04 Ιουλίου 2019 14:02

Με το βλέμμα στραμμένο στην έκδοση ομολόγου έως τέλος Ιουλίου

Η ραγδαία πτώση των αποδόσεων καθιστούν ελκυστική την προοπτική έκδοσης ενός νέου. Ποιος ειναι ο βασικός στόχος.

 Του Νίκου Ρογκάκου

Οι διαφαινόμενες θετικές πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα, με την αποφυγή των αλλεπάλληλων εκλογικών αναμετρήσεων και την εδραίωση μίας σταθερής Κυβέρνησης, αλλά και τα καλά νέα από το μέτωπο της ευρωπαϊκής οικονομίας οδηγούν τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων σε συνεχή πτώση, δίνοντας ανάσες στην οικονομία.

Η πτώση αυτή των ομολόγων δεν αποτελεί έκπληξη, αφού όλο το τελευταίο διάστημα η υποχώρηση είναι μεγάλη και έχουν πιάσει ιστορικά χαμηλά, ενώ το φλερτ του 10ετούς με το ψυχολογικό όριο του 2% και του 5ετούς με φράγμα του 1%, ενισχύει το αίσθημα της προσμονής για την επόμενη έκδοση, η οποία εκτός εντυπωσιακού απροόπτου θα πρέπει να αναμένεται το αργότερο ως το τέλος του μήνα.  

Έκδοση 7ετούς, 10ετούς ή 15ετούς ομολόγου ;

Σύμφωνα με πληροφορίες, όλα είναι έτοιμα για να… πατηθεί το κουμπί και ο δρόμος είναι στρωμένος, καθώς οι επενδυτές έχουν στείλει προ πολλού το μήνυμα στην Αθήνα ότι θα «μπουν» μαζικά. Με τη νέα έκδοση- πιθανώς 7ετούς χωρίς να αποκλείεται η έκπληξη ενός μακροπρόθεσμου ομολόγου- θα καλυφθεί το φετινό δανειακό πρόγραμμα, καθώς υπολείπονται μόλις 2 δις για να «κλείσει» ο κύκλος.  

Πηγές με άμεση γνώση της διαδικασίας σημειώνουν, ωστόσο, ότι επειδή το Φθινόπωρο θα είναι «περίεργο», θα είναι σαφώς πιο δύσκολο, λόγω των επικείμενων διαβουλεύσεων με τους Θεσμούς για το φετινό Προϋπολογισμό και τον απαιτητικό δημοσιονομικό σχεδιασμό του 2020, θα ήταν χρήσιμο να γίνει άλλη μία έκδοση- έστω με reopening- ως τα  μέσα Σεπτεμβρίου.  

Η προετοιμασία και η προσμονή για τις επόμενες κινήσεις στο πεδίο διαχείρισης του Δημόσιου Χρέους γίνονται με φόντο την απρόσμενη διαμάχη για το εάν πρέπει, μπορεί ή απαιτείται να ζητηθεί μια προληπτική γραμμή στήριξης, ενδεχόμενο που δεν περιλαμβάνεται ούτε στο πρόγραμμα της Ν.Δ. ούτε του ΣΥΡΙΖΑ.

Υπάρχει, θεωρητικά, κάποιο όφελος από μια τέτοια επιλογή; Σε καθαρά τεχνικό επίπεδο κι αφού παραμεριστούν αστερίσκοι, υποσημειώσεις και προϋποθέσεις, άνθρωποι της αγοράς εκτιμούν ότι θα μπορούσε να λύσει προβλήματα για τις τράπεζες, χωρίς να προκαλέσει αναταράξεις στην αγορά ομολόγων.  Συγκεκριμένα, σε καθαρά θεωρητικό επίπεδο, μια πιστωτική γραμμή θα μπορούσε να «απελευθερώσει» τα 15,7 δις του buffer και να πέσουν αυτά στα «κόκκινα» δάνεια.

Πώς θα μπορούσε να γίνει κάτι τέτοιο; Ενδεχομένως ως collateral για την εφαρμογή των σχεδίων του ΤΧΣ και της ΤτΕ, δεδομένου ότι αυτήν τη στιγμή υπάρχει πρόβλημα λόγω του ότι τα κρατικά ομόλογα βρίσκονται σε μη επενδυτική βαθμίδα. Σε καθαρά θεωρητικό επίπεδο, μια τέτοια γραμμή θα επέτρεπε τη συμμετοχή στο QE- έστω στα απόνερα του- κι όπως εκτιμούν άνθρωποι της αγοράς, αυτό θα ήταν αρκετό για να μη διαταραχθεί το ευνοϊκό κλίμα στις αποδόσεις των ομολόγων. Υπάρχουν, όμως, πολλά «αλλά», που καθιστούν μια τέτοια συζήτηση άκαιρη ή και ζημιογόνα…

Pοή στη κατηγορία: Ειδήσεις
Βουβάλια έπεσαν σε αμαξοστοιχία της ΤΡΑΙΝΟΣΕ18:33Στην ΑΕΚ ο Χρυσικόπουλος18:20Αγνοούνται δύο δύτες στην Κάρπαθο18:06Μεγάλη φωτιά στη Σάμο17:53Η NASA διερευνά την πρώτη καταγγελία για έγκλημα στο διάστημα17:40Απίστευτο ξύλο σε τοπικό αγώνα με παίκτες και θεατές (βίντεο)17:26Στο... ρελαντί η Εθνική με την Ιορδανία17:12Έχασε τη μισή αποζημίωση γιατί δεν φορούσε κράνος!16:58Φωτιά στην Φλώρινα16:44Του πέρασαν χειροπέδες για σχόλιο του στο Facebook16:31Στις φλόγες δασική έκταση στην Κόνιτσα16:17Νεκρό δελφίνι σε παραλία της Χαλκιδικής (εικόνες)16:04Εσπευσμένα στην Ελλάδα ο πρώην Πατριάρχης Ιεροσολύμων Ειρηναίος15:51Φωτιά στην Σαλαμίνα15:38Έρχονται αλλαγές στη στρατιωτική θητεία15:25Φωτιά στον Ριόλο15:11Τσίπρας: Οι φωτιές στον Αμαζόνιο απειλούν το κοινό μας σπίτι, τη Γη14:57Ανατροπή πυροσβεστικού οχήματος στην Λεωφόρο ΝΑΤΟ14:44Άγριος ξυλοδαρμός υπαλλήλου εταιρείας φύλαξης απο διαρρήκτες (βίντεο-ντοκουμέντο)14:30Ψάρι με δύο στόματα πιάστηκε σε λίμνη των ΗΠΑ (εικόνες)14:16
Δεν υπάρχει καταχώρηση
BlogsΔεν υπάρχει περιεχόμενο