LATEST NEWS
 
Οικονομία /ΓενικάΔημοσίευση: 23 Ιανουαρίου 2017 22:49

Καλά αλλά... λίγα τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το χρέος

Εγκρίθηκαν τα βραχυπρόθεσμα μέτρα. Τι προβλέπει το πακέτο βραχυπρόθεσμων παρεμβάσεων; “Καμπανάκι” από τον  Κλάους Ρέγκλινγκ.

 ESM - χρέος - Τσακαλώτος - Ρέγκλινγκ

Του Νίκου Ρογκάκου

Σε βάθος χρόνο θα αρχίσουν αν αποτυπώνονται οι επιπτώσεις από την απόφαση για τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος, όπως αποφάσισε ο ESM. Αυτό πήρε σήμερα η ελληνική Κυβέρνηση ως το μόνο χειροπιαστό στοιχείο και τίποτα άλλο!

Και τούτο γιατί, εδώ δεν πρόκειται για «κούρεμα χρέος» αλλά για μία διαχείριση του μεγάλου ρίσκου στην αποπληρωμή. Όπως προκύπτει το 2060 το ελληνικό χρέος θα ελαφρυνθεί κατά περίπου 22% του ΑΕΠ, όπου μόνο λογιστικά, το βάρος του χρέους θα μειωθεί κατά 42δις€.

Τι προβλέπει το πακέτο βραχυπρόθεσμων παρεμβάσεων;

Στην απόφαση περιλαμβάνονται τρεις παρεμβάσεις οι οποίες αν και πηγαίνουν τελικά πιο μπροστά από τον αρχικό σχεδιασμό και χαρακτηρίζονται ως πιο «τολμηρές» από τις πρώτες προβλέψεις, δεν παύει να αποτελούν μέτρα διαχείρισης ρίσκου και γι’ αυτόν ακριβώς το λόγο το γερμανικό υπουργείο Οικονομικών δεν προέβαλε αντιρρήσεις.

Αξίζει να σημειωθεί, ότι στο έγγραφο του ESM τονίζεται πως από τις συγκεκριμένες παρεμβάσεις δεν υπάρχει το παραμικρό κόστος για τα κράτη- μέλη.

ESM

Ειδικότερα τα μέτρα αυτά προβλέπουν:

1. Εξομάλυνση του προφίλ αποπληρωμής του EFSF βάσει των υφιστάμενων μέσων σταθμισμένων ωριμάνσεων από τα 28 στα 32,5 χρόνια. Στην πραγματικότητα ο ESM διόρθωσε τη στρέβλωση που προκάλεσε το περσινό φάουλ, όταν το Φεβρουάριο του 2015 το υπουργείο Οικονομικών άφησε να εκπνεύσει το δεύτερο πρόγραμμα και υποχρεώθηκε να επιστρέψει τα 10,9 δις ευρώ, ρίχνοντας το μέσο χρόνο ωρίμανσης στα 28,3 έτη, με αποτέλεσμα να δημιουργούνται «κορυφές» (picks) πληρωμών για τοκοχρεολύσια, δύσκολα διαχειρίσιμες.

2. τη χρήση της χρηματοδοτικής στρατηγικής του ESM/EFSF ανάλογα με την κατάσταση των αγορών για τη μείωση του ρίσκου των επιτοκίων, χωρίς την επιβολή επιπρόσθετου κόστους στις χώρες που συμμετείχαν σε προγράμματα. Πρόκειται για μέτρο που αναπτύσσεται σε τρία πεδία και έχει τη μεγαλύτερη θετική επίπτωση, καθώς εκτιμάται από τον ESM ότι προκαλεί ελάφρυνση 15,3% του ΑΕΠ και κατά 3,4% των δανειακών αναγκών ως το 2060. Συγκεκριμένα το μέτρο αυτό θα χρησιμοποιηθεί μέσω: α) της σταδιακής ανταλλαγής τίτλων του ESM/EFSF που στηρίζουν τα δάνεια για την τραπεζική ανακεφαλαιοποίηση στην Ελλάδα. Η συνολική αρχική αξία αυτών των δανείων ήταν 42,7 δις ευρώ, αλλά ήδη πολλά από αυτά τα ομόλογα έχουν καταλήξει στην ΕΚΤ. Τα υπόλοιπα αντιστοιχούν σε περίπου 33 δις ευρώ και επί της ουσίας μιλάμε για ανταλλαγή τίτλων με νέους μακράς διάρκειας (30ετία) και σταθερού επιτοκίου. Η ανταλλαγή αυτή σημειώνεται ότι θα έχει μικρή επιβάρυνση για τις τράπεζες, οι οποίες σήμερα απολαμβάνουν κυμαινόμενων αλλά μικρότερων επιτοκίων β) του swap επιτοκίων του ESM για τον περιορισμό του ρίσκου από υψηλότερα επιτόκια στις αγορές, κάτι που σημαίνει ότι η Ελλάδα θα αποπληρώσει ληφθέντα δάνεια με ελαφρώς υψηλότερο αλλά σταθερό επιτόκιο άρα βραχυπρόθεσμα θα υπάρξει επιβάρυνση για την Ελλάδα γ) της εισαγωγής ανάλογης χρηματοδότησης για μελλοντικές εκταμιεύσεις στην Ελλάδα υπό το τρέχον πρόγραμμα. Με βάση το τρίτο πρόγραμμα, ως τα μέσα του 2018 αναμένεται να εκταμιευθούν 30 δις ευρώ και όπως προκύπτει από το σχετικό έγγραφο του ESM ένα ποσό της τάξης π.χ. των 10 δις ευρώ θα μπορούσε να ενταχθεί σε αυτόν πυλώνα.

3. την άρση της αύξησης του επιτοκιακού περιθωρίου κατά 200 μονάδες βάσης, που αφορά στην επαναγορά χρέους του δεύτερου ελληνικού προγράμματος για το 2017. Η παρέμβαση αυτή αφορά στα 11,3 δις ευρώ που είχαν χρησιμοποιηθεί για την επαναγορά του 2012 και ως τώρα δεν επιβαρύνονταν με προμήθεια. Το μέτρο αυτό έχει τη μικρότερη θετική επίπτωση: μόλις 220 εκ.€ και μόνο για φέτος, αφού καθώς ανάλογη απόφαση για το 2018 θα πρέπει να ληφθεί μαζί με το «πακέτο» των μεσοπρόθεσμων μέτρων ελάφρυνσης.

Ρέγκλινγκ: Μόνο η συνεχής εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων θα φέρει την τελική επιτυχία

«Τα μέτρα που εγκρίθηκαν από τα όργανα του ESM και του EFSF είναι σημαντικό βήμα προς την κατεύθυνση της βελτίωσης της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους. Εκτιμούμε ότι όταν εφαρμοστούν στο σύνολο θα μπορούν να οδηγήσουν σε αθροιστική μείωση της σχέσης χρέους προς ΑΕΠ κατά περίπου 20 ποσοστιαίες μονάδες ως το 2060. Αναμένουμε επίσης οι μεικτές χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας να μειωθούν κατά σχεδόν πέντε ποσοστιαίες μονάδες στον ίδιο χρονικό ορίζοντα», δήλωσε ο Κλάους Ρέγκλινγκ.

ΚΛΑΟΥΣ ΡΕΓΚΛΙΝΓΚ - ESM

«Η ουσιαστική ελάφρυνση χρέους δεν έχει επιπτώσεις στον προϋπολογισμό των κρατών μελών του ESM. Τα βραχυπρόθεσμα μέτρα του ESM και του EFSF θα ελαφρύνουν το βάρος χρέους της Ελλάδας, αλλά η τελική επιτυχία του προγράμματος εναπόκειται στην συνεχή εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων από την ελληνική κυβέρνηση», συμπληρώνει ο επικεφαλής του Ταμείου.

Pοή στη κατηγορία: Ειδήσεις
Υπουργικό Συμβούλιο: Η ατζέντα της συνεδρίασης19:03Βόρεια Ελλάδα: Δύο πνιγμοί σε λίγες ώρες18:49Ηράκλειο: Σώο εντοπίστηκε το αγνοούμενο ζευγάρι (εικόνες)18:36Φωτιά στην Επίδαυρο: Μήνυμα από το “112” για εκκένωση χωριού18:22Βέλγιο: Καταστροφικοί χείμαρροι παρέσυραν τα πάντα (εικόνες)18:09Ολυμπιακοί Αγώνες - Μπάσκετ: “Κακός δαίμονας” για τις ΗΠΑ η Γαλλία (βίντεο)17:55Κορονοϊός: Ο “χάρτης” με τα κρούσματα της Κυριακής17:42Κορονοϊός: 1553 νέα κρούσματα στην Ελλάδα17:30Δέκα τροφές για τέλειο μαύρισμα17:17Βιασμός ανηλίκου στην Άρτα: Συνελήφθη ο φερόμενος ως δράστης17:03Πάρος: Πιστή άρπαξε από παπά την εγκύκλιο για τον εμβολιασμό και την έσκισε16:50Φωτιά στη Χαλκίδα16:38Ινδία: Στο έλεος του μουσώνα (εικόνες)16:25Άκης Πετρετζίκης: Φωτογραφίζει τον 22 ημερών γιo του16:11Φωτιά στη Ζάκυνθο15:57Εγκύκλιος της Διαρκούς Ιεράς Συνόδου: Οι χριστιανοί ρωτούν για το εμβόλιο και οι γιατροί μας απαντούν15:43Θεσσαλονίκη: Σακάτεψαν στο ξύλο 15χρονο - Αμοιβή δίνει η μητέρα του για πληροφορίες15:28Κρήτη: Εργαζόμενος ξενοδοχείου σκοτώθηκε από ηλεκτροπληξία 15:15Νορβηγία: τεράστιος μετεωρίτης φώτισε τον ουρανό (εικόνες)15:01Τροχαίο ατύχημα με έξι τραυματίες στην Εθνική Οδό14:49
00:22:38Ο Υφυπ. Εργασίας για τις συντάξεις, τα αναδρομικά και τις ρυθμίσεις οφειλών στα ασφαλιστικά ταμεία22-03-2019 09:12 
00:02:10 
Φτωχότεροι κάθε χρόνο γίνονται οι Έλληνες 21-03-2019 20:00
00:00:58 
Χαρίζουν στο Δημόσιο τα ακίνητα που κληρονομούν λόγω… φόρων 21-03-2019 19:59
00:05:12 
Επίδομα ενοικίου: χρήσιμος οδηγός με όλες τις απαντήσεις21-03-2019 07:28
00:02:06 
Αυξήσεις μόνο για τους …συνεπείς πελάτες της αποφάσισε η ΔΕΗ20-03-2019 20:43
00:04:35 
Τζαβέλα στον ΑΝΤ1: η ΕΕ θα έπρεπε να διαπραγματεύεται για τον αγωγό EastMed20-03-2019 20:56
00:01:50 
Φροντιστήρια, ξένες γλώσσες και ιδιαίτερα μαθήματα «απομυζούν» το εισόδημα των νοικοκυριών20-03-2019 20:44
00:01:45 
“Growth Awards 2019” από την Eurobank και την Grand Thorton 21-03-2019 20:46
00:01:41 
Τι θα σημάνει η μονομερής προώθηση του νέου πλαισίου για την πρώτη κατοικία20-03-2019 19:50
00:01:26 
Ξεκίνησαν οι εργασίες για την μεταμόρφωση του Σκορπιού σε πολυτελές resort 17-03-2019 20:44
00:02:10 
Προκλήσεις των Σκοπιανών με "μακεδονικό οίνο" σε μεγάλη Έκθεση Κρασιού, στην Γερμανία17-03-2019 20:03
00:00:45 
Νέα “καμπανάκια” από τον Γιάννη Στουρνάρα 16-03-2019 20:29
00:02:03 
Τελεσίγραφο του Μαξίμου στους Θεσμούς για το διάδοχο σχήμα του «νόμου Κατσέλη»20-03-2019 19:49
BlogsΔεν υπάρχει περιεχόμενο