LATEST NEWS
 
Οικονομία /Τραπεζικά προϊόνταΔημοσίευση: 04 Μαΐου 2016 23:06

Morgan Stanley: Είμαστε τώρα ...ταύροι για τις ελληνικές τράπεζες

Εκτιμά ότι η αξιολόγηση θα ολοκληρωθεί παρά την πολιτική αβεβαιότητα. Αυξάνει τις τιμές-στόχους για τις συστημικές τράπεζες και προτείνει αγορά κρατικών ομολόγων.

Morgan Stanley - λογότυπο

Η αξιολόγηση του προγράμματος διάσωσης φαίνεται να είναι έτοιμη να ολοκληρωθεί, παρά τη σημαντική πολιτική αβεβαιότητα στην Ελλάδα, σύμφωνα με τη νέα έκθεση της Morgan Stanley ενώ εκτιμά ότι αυτό θα ανοίξει το δρόμο για αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, για ένταξη ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, άρση των capital control και ανάκαμψη της οικονομίας.

Ταυτόχρονα η Morgan Stanley  δηλώνει  τώρα «bullish» για τα ελληνικά ομόλογα και τις τραπεζικές μετοχές.

Σύμφωνα με τη νέα έκθεση της Morgan Stanley η υπόθεση δεν είναι ούτε εύκολη, ούτε ομαλή. Τα προβλήματα χρηματοδότησης και η έλλειψη ρευστότητας πιθανότατα θα δημιουργήσουν σημαντική πίεση στην ελληνική οικονομία .Αν δεν εκταμιευτεί ρευστό τις επόμενες εβδομάδες, οι ληξιπρόθεσμες οφειλές πιθανότατα θα αυξηθούν υπέρμετρα και η αποπληρωμή τους θα καταστεί ιδιαίτερα δύσκολη. Η κατάσταση αυτή πιθανότατα θα κάνει τόσο τους Έλληνες, όσο και τους πιστωτές να συγκεντρωθούν, λόγω του σημαντικού πολιτικού κινδύνου που ενέχει για την Ευρώπη. Θα φέρει κάποιον ρεαλισμό και, τελικά, μια φάση αποκλιμάκωσης μετά την τρέχουσα φάση της κλιμάκωσης.

Ακόμη, όπως αναφέρει ο οίκος, η θετική αξιολόγηση είναι το πιθανότερο αποτέλεσμα. Υπάρχουν κίνδυνοι, όμως υπάρχουν και σημαντικές ανταμοιβές. Θα ακολουθήσει μια συζήτηση για την επιπλέον αναδιάρθρωση χρέους, όχι υπό τη μορφή «κουρέματος» επί του ονομαστικού χρέους, αλλά μέσω επιμήκυνσης των λήξεων και της περιόδου χάριτος. Αυτό θα ελαφρύνει σημαντικά το βάρος του χρέους. Η ΕΚΤ πιθανότατα θα πάρει κάποιον χρόνο προτού εντάξει τα ελληνικά κρατικά ομόλογα στη λίστα των επιλέξιμων τίτλων για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσής της. Για να συμβεί αυτό, χρειάζεται η «ισχυρή ιδιοκτησία» του προγράμματος σε προοδευτική βάση. Όλα αυτά πιθανότατα θα στηρίξουν μια οικονομία η οποία αρχίζει να σταθεροποιείται.

Ορισμένα μακροχρόνια δομικά στοιχεία, όπως η ευνοϊκή σύνθεση του χρέους από την άποψη των ελληνικών ομολόγων, στηρίζουν αυτή την εκτίμηση, σημειώνει η Morgan Stanley, πέραν των επιπλέον πιθανών θετικών στοιχείων όπως η αναδιάρθρωση χρέους και την πιθανή ένταξη των ελληνικών ομολόγων στις αγορές τίτλων της ΕΚΤ. Αν υλοποιηθεί το δεύτερο, τότε η σειρά των ελληνικών ομολόγων (bond strip) θα μπορούσε να αυξηθεί προς τα 81 σεντς και, κρίνοντας από την εμπειρία της Κύπρου, το μεγαλύτερο μέρος της επίπτωσης πιθανότατα θα προεξοφληθεί από τις αγορές εν αναμονή της ένταξης των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα αγοράς τίτλων της ΕΚΤ.

Αναβάθμιση τιμής-στόχου για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες

Οι κινήσεις των τιμών των ελληνικών τραπεζικών μετοχών, γράφει η Morgan Stanley, κυρίως αντανακλούν το στάδιο που βρίσκονται οι διαπραγματεύσεις με τους δανειστές. Καθώς πιστεύουμε ότι θα ολοκληρωθεί η αξιολόγηση επιτυχώς, περιμένουμε γρήγορη βελτίωση στα θεμελιώδη τόσο για την οικονομία όσο και για τον τραπεζικό τομέα, και γι' αυτό βλέπουμε ελκυστικό σημείο εισόδου, τονίζει.

Αναβαθμίζει έτσι σε overweight τις μετοχές καθώς, όπως αναφέρεται, οι σημερινές αποτιμήσεις αποτυγχάνουν να αντανακλάσουν: α) πιθανή «αποζημίωση» στα spreads των ομολόγων, β) την εκτίμηση του οίκου για ROE το 2018 στα επίπεδα 6-8%. Στο βασικό σενάριο βλέπει τράπεζες από το σημερινό 0,2-0,3x tangible book στο 0,4-0,5x.

Σημαντικότερες ειδήσεις στη κατηγορίαΜητσοτάκης: Η επένδυση της JP Morgan αποτελεί ψήφο εμπιστοσύνης στην ΕλλάδαΧθες 16:24 | Ειδήσεις

Συνάντηση με τον επικεφαλής του τραπεζικού κολοσσού είχε ο Κυριάκος Μητσοτάκης. Ενθουσιασμένος ο Τζέιμι Ντίμον με την πρόοδο της Ελλάδας.

“Ελπίδα” - Σκρέκας: πιθανή η αποζημίωση σε όσους έμειναν χωρίς ρεύμα (βίντεο)Χθες 08:34 | Ειδήσεις

Τι είπε ο Υπ. Περιβάλλοντος και Ενέργειας για τις διακοπές και τις βλάβες, την πορεία αποκατάστασης και τις αποζημιώσεις που εξετάζεται να δοθούν σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις.

“Εξοικονομώ 2021”: Παράταση για τις αιτήσειςΧθες 18:23 | Ειδήσεις

Παρατείνεται η ημερομηνία για την υποβολή αιτήσεων, σύμφωνα με ανακοίνωση του υπουργείου Περιβάλλοντος.

Πέθανε ο Παντελής ΠαντελιάδηςΧθες 19:18 | Ειδήσεις

Θλίψη σκόρπισε η είδηση του θανάτου του Παντελή Παντελιάδη. Σε στενό οικογενειακό κύκλο το "τελευταίο αντίο".

Pοή στη κατηγορία: Ειδήσεις
Χριστίνα Μπόμπα: Το εύκολο γεύμα που επιλέγει για να χάσει τα κιλά της εγκυμοσύνης! (βίντεο)00:00ΗΠΑ σε Ρωσία: “Πάγο” στον Nord Stream 2, αν εισβάλλετε στην Ουκρανία 23:51Ουγκάντα: Ελέφαντας πάτησε και σκότωσε τουρίστα σε σαφάρι 23:42“Εξοικονομώ 2021”: Παράταση για τις αιτήσεις23:33Θεσσαλονίκη: ένα λάθος κινητό την έκανε... ΕΚΚΑ!23:21Αττική Οδός: Απάντηση και διάψευση από την Πολιτική Προστασία23:08Ολυμπιακός: ήττα από τον Ερυθρό Αστέρα 22:55“Ελπίδα” – Λεωφορεία: Οι νυχτερινές γραμμές και τα δρομολόγια της Παρασκευής 22:41Τηλεκπαίδευση: καταγγελίες για απειλές κατά εκπαιδευτικών22:28“Ελπίδα” - Κέρκυρα: Viral η παγωμένη πισίνα που έγινε... τραπεζαρία! 22:15Μεταναστευτικό - Μητσοτάκης: Απαράδεκτη η εργαλειοποίηση απεγνωσμένων ανθρώπων22:02Κορονοϊός - Παπαευαγγέλου: Η Όμικρον δεν είναι ένα κοινό κρυολόγημα21:49Σιελόρροια στα παιδιά: σύγχρονη αντιμετώπιση21:36Πρόταση μομφής – Ανδρουλάκης: υπερψηφίζουμε, αλλά δεν θέλουμε εκλογές21:22Πέδρο Μαρτίνς - Ολυμπιακός: "Ερυθρόλευκος" για ακόμη δύο χρόνια21:09Τουρκία: νεκροί από χιονοστιβάδα20:56"Ελπίδα" - Αττική Οδός: Οι ευθύνες σε Τροχαία και Πολιτική Προστασία20:43Παγκράτι - Διαρροή αερίου: Έληξε ο συναγερμός (βίντεο)20:29Αλέξιος Ράπανος: Ποιος είναι ο νέος Αρχηγός της Πυροσβεστικής20:15Κορονοϊός – Αντιικά χάπια: Ξεκινά η διάθεσή τους20:02
00:22:38Ο Υφυπ. Εργασίας για τις συντάξεις, τα αναδρομικά και τις ρυθμίσεις οφειλών στα ασφαλιστικά ταμεία22-03-2019 09:12 
00:02:10 
Φτωχότεροι κάθε χρόνο γίνονται οι Έλληνες 21-03-2019 20:00
00:00:58 
Χαρίζουν στο Δημόσιο τα ακίνητα που κληρονομούν λόγω… φόρων 21-03-2019 19:59
00:05:12 
Επίδομα ενοικίου: χρήσιμος οδηγός με όλες τις απαντήσεις21-03-2019 07:28
00:02:06 
Αυξήσεις μόνο για τους …συνεπείς πελάτες της αποφάσισε η ΔΕΗ20-03-2019 20:43
00:04:35 
Τζαβέλα στον ΑΝΤ1: η ΕΕ θα έπρεπε να διαπραγματεύεται για τον αγωγό EastMed20-03-2019 20:56
00:01:50 
Φροντιστήρια, ξένες γλώσσες και ιδιαίτερα μαθήματα «απομυζούν» το εισόδημα των νοικοκυριών20-03-2019 20:44
00:01:45 
“Growth Awards 2019” από την Eurobank και την Grand Thorton 21-03-2019 20:46
00:01:41 
Τι θα σημάνει η μονομερής προώθηση του νέου πλαισίου για την πρώτη κατοικία20-03-2019 19:50
00:01:26 
Ξεκίνησαν οι εργασίες για την μεταμόρφωση του Σκορπιού σε πολυτελές resort 17-03-2019 20:44
00:02:10 
Προκλήσεις των Σκοπιανών με "μακεδονικό οίνο" σε μεγάλη Έκθεση Κρασιού, στην Γερμανία17-03-2019 20:03
00:00:45 
Νέα “καμπανάκια” από τον Γιάννη Στουρνάρα 16-03-2019 20:29
00:02:03 
Τελεσίγραφο του Μαξίμου στους Θεσμούς για το διάδοχο σχήμα του «νόμου Κατσέλη»20-03-2019 19:49
BlogsΔεν υπάρχει περιεχόμενο